Что такое амортизация облигации простыми словами и выгодно ли покупать такие бумаги

Амортизация облигации – это постепенное погашение ее номинала равными или неравными частями на протяжении всего периода. В классическом варианте тело погашается одной суммой в последнюю дату. А если выбрана ценная бумага с амортизационными отчислениями, возврат номинала будет идти регулярно. Это уменьшает доходность, хотя и снижает кредитные риски, О том, каковы плюсы и минусы таких активов, и стоит ли их приобретать, подробно рассказывается в материале.

Что означает амортизация облигации

Стоимость любой облигации складывается из 2 компонентов:

1. Номинал – собственно тело ценной бумаги.
2. Купон – начисленные проценты годовых.

У каждой долговой бумаги есть дата погашения. Именно в этот день владельцу возвращают всю сумму тела. При этом выплаты по процентам идут ежегодно – 1 или 2 раза. Например, владелец покупает ОФЗ на ИИС за 1000 р. (это номинал). Размер купона составляет 6% годовых. Дата погашения 1 июля 2024 г. Тогда он ежегодно будет получать по 60 руб., а в конце срока ему будут начислены 2 суммы:

• собственно тело (полное погашение) 1000 р.;
• последняя выплата по купону 60 р.

Но не всегда начисления идут по таким правилам. Если облигация федерального займа с амортизацией долга, это означает, что выплаты по номиналу идут постепенно, например, равными частями по 200 р. Если сказать простыми словами, то амортизация – это особенность облигации, при которой ее тело выплачивается не одной суммой в конце срока, а частями на протяжении заранее оговоренного периода.

Если взять за основу тот же самый пример, получится такое сравнение.

Получается, что существенным отличием между этими ценными бумагами является порядок расчетов. Однако это не единственный параметр. Разница связана и с доходностью – чтобы понять, какие активы выгоднее, можно рассмотреть простой пример, описанный в следующем разделе.

Как посчитать доходность облигации с амортизацией

Чтобы понять, как выплачивается сумма, и что значит амортизация долга в облигациях, можно сделать простой расчет. Допустим, что вкладчику удалось купить ОФЗ с амортизацией, при этом показатели такие:

• тело 1000 р.;
• купон 10% годовых;
• ежегодно тело гасят по 200 р.;
• срок полного погашения – через 5 лет (5*200 = 1000 р.).

Тогда выплаты будут начисляться по такой схеме.

Из этой таблицы хорошо видно, что такое амортизация в облигациях. Номинал ежегодно уменьшается на одну и ту же сумму (реже бывает и на разные), т.е. «амортизируют».

Стоит ли покупать облигации с амортизацией: плюсы и минусы

Также на основе рассмотренного примера можно понять, какие облигации лучше – с амортизацией или без. Из-за того, что сумма номинала постоянно уменьшаются, снижаются и процентные выплаты. Если суммировать, за весь период они составят 100 + 80 + 60 + 40 + 20 = 300 р.

Если же бумага без амортизационных отчислений, то за каждый год вкладчик получит по 100 р., и тогда сумма за 5 лет составит 500 р. Получается, что чистая потеря 500 – 300 = 200 р., т.е. 40%. Это очень ощутимая сумма, особенно если учесть, что даже начинающие инвесторы покупают сразу несколько облигаций. Например, с 10 ценных бумаг потеря 2000 р., а со 100 – уже 20000 р.

Хотя плюсы у таких активов тоже есть:

1. Уменьшение кредитного риска, поскольку заемщик постепенно возвращает сумму – следовательно, держатель инструмента уже не рискует потерять все вложения.
2. Бумаги с амортизационными выплатами, как правило, можно купить с более высокой ставкой. Повышенные начисления по процентам значительно компенсируют потери из-за постоянных вычетов.
3. Если номинальная величина погашается постепенно, то с этих переводов не нужно платить налог НДФЛ. Он уплачивается только в случае полного погашения задолженности одной суммой.
4. Деньги поступают регулярно, и их можно снова инвестировать в те же или другие ценные бумаги, например, акции компаний.

Получается, что инструменты с амортизационными отчислениями не так плохи, как может показаться на первый взгляд. Но они требуют более ответственного подхода к стратегии инвестирования. При покупке нужно обращать на:

• условия эмитента (оферту);
• процент годовых (купон);
• амортизационную величину;
• периодичность ее вычета;
• общую доходность;
• возможность инвестирования в другие инструменты;
• риски, связанные с эмитентом (компанией, банком, государством).

Оценить, насколько выгодно приобрести бумагу с амортизационным отчислением, реально в один клик. Для этого можно скачать бесплатное приложение Тинькофф инвестиции и перейти в соответствующий раздел.

Облигации с амортизацией: список

Среди таких бумаг можно выделить ОФЗ АД. В последнее время они выпускаются все реже, однако в свободной продаже (на Московской бирже) до сих пор можно найти несколько выпусков:

Таким образом, бумаги с амортизационными отчислениями дают меньший доход. Но эта разница нередко компенсируется за счет большего процента. К тому же деньги регулярно поступают на счет, и их можно снова инвестировать, благодаря чему реально заработать дополнительный, более ощутимый доход. Поэтому перед инвестированием в подобные инструменты нужно провести расчеты и тщательно взвесить все «за» и «против».